WWW.REFERATCENTRAL.ORG.UA - Я ТУТ НАВЧАЮСЬ

... відкритий, безкоштовний архів рефератів, курсових, дипломних робіт

ГоловнаТеорія держави і права → Акції в акціонерному товаристві - Курсова робота

Акції в акціонерному товаристві - Курсова робота

По-третє, право на отримання дивідендів, розмір яких не обмежений і залежить від прибутку акціонерного товариства.

По-четверте, у разі ліквідації акціонерного товариства власник звичайних акцій одержує право на частку майна, яке залишається після задоволення претензій кредиторів і власників привілейованих акцій.

Звичайні акції відносяться до цінних паперів, які мають вищий ступінь ризику, ніж облігації або привілейовані акції. Власники звичайних акцій не знають наперед своїх доходів. Дивіденди по таких акціях можуть змінюватися з року в рік. Якщо справи компаній підуть добре, вона може виплачувати великі дивіденди. Проте у важкі для компанії часи вона може взагалі не оголошувати дивіденди на звичайні акції. Крім того, навіть в благополучні роки може бути ухвалено рішення дивіденди не виплачувати, а залишити прибуток на розвиток виробництва. Іноді дивіденди можуть виплатити новими акціями. В цьому випадку компанія вирішує відразу декілька задач: по-перше, дивіденди виплачуються, і, отже, немає незадоволеності рядових акціонерів. По-друге, збільшується акціонерний капітал. По-третє, оскільки додаткові акції видаються "своїм" акціонерам, то не відбувається "розмивання" акціонерного капіталу за рахунок "нових" акціонерів.

Якщо справи акціонерного товариства йдуть добре, то курс акцій росте і з часом може збільшитися у багато разів. Проте помічено, що інвестори віддають перевагу акціям, курси яких знаходяться в певних цінових межах, тому компанії прагнуть не допустити зростання курсу акцій вище певної величини.

Акціонерне товариство — це підприємство, капітал якого складений з внесків його учасників, що купили акції товариства. Найвищим органом акціонерного товариства є загальні збори акціонерів. Голоси на зборах розподіляються пропорційно кількості звичайних акцій. Для того, щоб мати на зборах абсолютну більшість голосів необхідно мати 50 % акцій плюс 1 акція. Проте при великій кількості акцій далеко не всі акціонери присутні на загальних зборах акціонерів, тому в реальній дійсності, щоб мати на зборах більшість голосів, необов'язково мати 50 % акцій. Кількість акцій, яка дає можливість здійснювати повний контроль за діяльністю акціонерного товариства, називається контрольним пакетом акцій. Чим крупніше компанія, тим менше частка контрольного пакету. У найбільших компаніях контрольний пакет складає 12—13 % від загальної кількості акцій, а в найкрупніших може бути ще менше.

Власники контрольного пакету акцій, крім дивідендів, що належать на їх акції, одержують значні доходи шляхом зосередження в своїх руках керівних постів по управлінню компанією і багатьма іншими способами витягання прибутку "від контролю за компанією". От чому у всіх фірмах постійно йде боротьба за володіння контрольним пакетом акцій.

Шляхом зосередження в одних руках контрольних пакетів акцій декількох дочірніх компаній може бути створена так звана холдингова компанія. Дочірні компанії в свою чергу можуть контролювати свої дочірні фірми. Таким чином, холдингова компанія може управляти капіталом, що у багато разів перевершує її власні засоби.

На річних загальних зборах акціонерів розв'язується питання про обрання ради директорів (наглядової ради). Рада директорів здійснює загальне керівництво діяльністю товариства, за винятком рішення тих питань, які віднесені до компетенції загальних зборів акціонерів. Кількісний склад ради директорів визначається статутом товариства або рішенням загальних зборів акціонерів. Відповідно до Федерального закону "Про акціонерні товариства" для відкритого акціонерного товариства з числом акціонерів більше 1 тис. кількісний склад членів ради директорів не може бути менше 7 членів, а для товариства з числом акціонерів більше 10 тис. — менше 9 членів. Законом передбачається, що вибори членів ради директорів в суспільстві з числом акціонерів — власників звичайних акцій менше 1 тис. можуть здійснюватися як кумулятивним, так і некумулятивним голосуванням. Якщо ж число акціонерів товариства складає більше 1 тис., то вибори членів ради директорів повинні вироблятися кумулятивним голосуванням.

При кумулятивному голосуванні на кожну акцію повинна доводитися кількість голосів, рівна числу членів ради директорів. Наприклад, якщо число членів ради 9, то кожна акція повинна мати 9 голосів. Ці голоси можуть бути віддані за одного кандидата або розподілені між декількома кандидатами.

Мінімальна кількість акцій, яка необхідна мати для того, щоб вибрати свого кандидата членом ради директорів, визначається по формулі:

акція

де N— число вакансій членів ради директорів.

Бланк акції звичайно є листом високоякісного паперу, що містить необхідні елементи захисту від підробки. У кожній країні, відповідно до чинного законодавства, встановлюються певні технічні вимоги до бланків цінних паперів і їх реквізитів. Проте у переважної більшості акціонерних суспільств немає фізичного обігу акцій. Акціонеру замість акцій видається один сертифікат на ту кількість акцій, якими володіє акціонер. У разі передачі акцій іншій особі виписується новий сертифікат на нового власника.

Акції переходять з рук в руки шляхом купівлі-продажу, тому список утримувачів акцій постійно міняється. Для того, щоб знати, хто може брати участь на загальних зборах акціонерів і кому виплачувати дивіденди, компанії проводять дні перепису акціонерів. Звичайно ця дата (дата закриття реєстру акціонерів) встановлюється за місяць до дня проведення загальних зборів акціонерів. На зборах може бути присутнім той акціонер, чиє ім'я буде внесене в реєстр акціонерів при переписі. По операціях купівлі-продажу, виробленим після дати перепису, дивіденди одержує продавець, не дивлячись на те, що у момент виплати дивідендів він вже не є власником акцій.

Депозитарні розписки

За законодавством низки країн ходіння цінних паперів, емітованих в інших країнах, заборонене або обмежене. Щоб організувати обіг цінних паперів за межами країни емітента, вдаються до випуску так званих депозитарних розписок. Депозитарні розписки — це документи, які підтверджують право власності на певну кількість цінних паперів. За допомогою цих документів здійснюються права, які закріплені за акціями у відриві від самих акцій. Самі акції знаходяться в довірчому управлінні банку, який є емітентом депозітарніх розписок.

Прийнято виділяти два види депозітарніх розписок: американські депозитарні розписки (American Depositary Receipts — ADR), які звертаються на фондовому ринку США, і глобальні депозитарні розписки (Global Depositary Receipts — GDR), які звертаються на фондових ринках інших країн.

Поява ADR відноситься до 1927 р. у зв'язку з ухваленням у Великобританії закону, що забороняє вивозити акції британських компаній з території країни. Інструментом, що дозволяє подолати цю перешкоду, і стали депозитарні розписки. До початку третього тисячоліття депозитарні розписки були випущені в більш ніж 60 країнах. В даний час тільки в США звертається більше 1 600 видів ADR першого, другого і третього рівня.

ADR першого рівня котируються на позабіржовому ринку. При цьому фінансова звітність компанії-емітента може здійснюватися за національними стандартами.

ADR другого рівня реєструються на Нью-йоркській фондовій біржі і інших біржах, а фінансова звітність компанії-емітента повинна відповідати вимогам GAAP.

Вимоги до ADR третього рівня такі ж, як і до ADR другого рівня. Ці ADR випускаються на нові емісії акцій. Таким чином, компанія-емітент має нагоду збільшити капітал за рахунок інвесторів США і інших країн.

Loading...

 
 

Цікаве