WWW.REFERATCENTRAL.ORG.UA - Я ТУТ НАВЧАЮСЬ

... відкритий, безкоштовний архів рефератів, курсових, дипломних робіт

ГоловнаМенеджмент → Фінансова модель інвестиційного проекту - Реферат

Фінансова модель інвестиційного проекту - Реферат


Реферат на тему:
Фінансова модель інвестиційного проекту
?
Цикл життя типового інвестиційного проекту складається з кількох фаз. Першочерговою з них є фаза підготовки проекту та забезпечення його фінансування. На цьому етапі проводиться попередня оцінка найважливіших техніко-економічних параметрів, яка дозволить виявити доцільність розробки конкретного інвестиційного проекту і приблизно оцінити його економічну життєздатність. Мета цього етапу - запобігти витратам коштів та часу на первісно збитковий проект, тобто на даному етапі визначають, чи варто займатися подальшою розробкою цього проекту.
Після вирішення технічних, організаційних, проектно-конструкторських та інших питань проводиться детальна (поглиблена) фінансова і економічна оцінка проекту. Це найбільш важливі аспекти всього процесу розробки проекту, причому більшість раніше розглянутих питань забезпечує своїми вихідними даними саме проведення фінансової і економічної оцінок проекту.
Нижче розглянемо у вигляді таблиць приклад розрахунків основних фінансових показників умовного проекту. Цей приклад є спрощеним і призначається для ілюстрації підходів до фінансової оцінки проекту. Подібні розрахунки, як правило, робляться за допомогою комп'ютеризованої фінансової моделі проекту (наприклад, Project Expert Micro), яка дозволяє провести аналіз потоків готівки, а також чутливості проекту. Широке практичне застосування має розрахунок економічної ефективності інвестиційного проекту за методикою ЮНІДО. В даному випадку для створення фінансової моделі інвестиційного проекту пропонується використати стандартний пакет програм "Суперкалк 5".
Вихідні дані
1. Величина акціонерного капіталу - 10 млн.грн
2. Потреба в кредиті - 50 млн.грн.
3. Процентна ставка за кредит - 8%
4. Дивіденди не сплачуються до погашення кредиту
5. Податок на прибуток - 30%
6. Акцизного збору немає
7. Початок виробництва - з 1.01.2001р
Розрахунок фінансово-економічних показників
Таблиця 8.9 - Розрахунок виручки від реалізації продукції
Показник Роки
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Реалізація, тис.т 30 30 40 60 80 80 80
Ціна, грн./т 500 500 500 500 500 500 500
Обсяг продажів, млн.грн. 15 15 20 30 40 40 40
Загальні інвестиційні витрати визначаються як сума основного капіталу (капітальні витрати), який містить у собі витрати на закупівлю устаткування та його встановлення, витрати на підготовку земельної ділянки і виробничого майданчика, витрати на будівництво інфраструктури, комунікацій тощо та обігового капіталу, який необхідний для первісного запуску та підтримки виробництва на період перед надходженням виручки від реалізації першої партії продукції.
Модель розглядає прогноз у межах часового горизонту, достатнього для виплати боргу, причому у прикладі зроблено декілька спрощень, серед яких головними є:
- усі капітальні витрати будуть зроблені до запуску виробничого процесу (одночасно);
- відсотки по кредиту за період будівництва додаються до основної суми кредиту.
В таблицях 8.10 і 8.11 наведено розрахунок майбутніх прибутків від проекту. В них проведений розрахунок надходжень і доходів від реалізації продукції, розраховуються усі поточні експлуатаційні витрати, амортизація та виплата відсотків за кредит. Таким чином визначається сума, з якої необхідно сплатити державі податок з прибутку, визначається сума цього податку, а також чистий прибуток після сплати податку.
Таблиця 8.10 - Розрахунок експлуатаційних витрат, тис.грн.
Показник Роки
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Сировина, матеріали 1000 1500 2000 3000 4000 4000 4000
Комплектуючі 200 300 400 600 800 8000 800
Вода 100 150 200 300 400 400 400
Електроенергія 200 200 300 300 300 300 300
Опалення 100 100 100 100 100 100 100
Газ 100 100 100 100 100 100 100
Транспортування 200 300 400 600 800 800 800
Заробітна плата 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Усього: 2900 3650 4500 6000 7500 7500 7500
Таблиця 8.11 - Розрахунок прибутків і податків, тис.грн.
Показник Роки
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Надходження 15000 15000 20000 30000 40000 40000 40000
Амортизація устаткування 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000
% по кредиту 4000 3450 2912 2074 639 0 0
Експлуатаційні витрати 2900 3650 4500 6000 7500 7500 7500
Прибуток брутто 6100 5900 10588 19926 29861 30500 130500
Податок на прибуток 1220 1180 2118 3985 5972 6100 26100
Прибуток нетто 4880 4720 8470 15941 23889 24400 104400
В таблиці 8.12 проведений розрахунок потоків готівки, де зведені надходження від реалізації продукції, експлуатаційні витрати, усі відрахування та одержаний з них потік готівки, який, в свою чергу, спрямовується частково (у нашому прикладі повністю) на погашення кредиту та виплату дивідендів.
Таблиця 8.12 - Розрахунок потоку готівки, тис.грн.
Показник Роки
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Надходження 15000 15000 20000 30000 40000 40000 40000
Експлуатаційні витрати 2900 3650 4500 6000 7500 7500 7500
% по кредиту 4000 3450 2912 2074 639 0 0
Бюджетні відрахування 1220 1180 2118 3985 5972 6100 26100
Сукупний потік готівки 6880 6720 10470 17941 25889 26400 106400
Розподіл готівки:
дивіденди 0 0 0 0 17900 26400 106400
погашення кредиту 6880 6720 10470 17941 7989 0 0
У заключній таблиці 8.13 наведений прогнозний розрахунок повернення кредиту, куди по роках входять борг на початок кожного року, накопичуваний за цей рік відсоток за кредит, сума, що направляється на погашення основного боргу (з попередньої таблиці), і в результаті підраховується борг на кінець кожного року, що переходить у борг на початок наступного року.
Таблиця 8.13 - Розрахунок повернення кредиту,
Loading...

 
 

Цікаве