WWW.REFERATCENTRAL.ORG.UA - Я ТУТ НАВЧАЮСЬ

... відкритий, безкоштовний архів рефератів, курсових, дипломних робіт

ГоловнаМенеджмент → Економічні основи управління на підприємстві (Слов'янська теплова електростанція) - Дипломна робота

Економічні основи управління на підприємстві (Слов'янська теплова електростанція) - Дипломна робота

жадають від фінансових менеджерів конкретних професійних знань, практичного досвіду і навичок у використанні сучасних методів аналізу для вибору оптимальних напрямків і шляхів розвитку фірми на перспективу з урахуванням об'єктивних закономірностей розвитку ринкової економіки.
Рішення на вибір джерел фінансування приймаються з таких питань, як:
o розробка і реалізація політики оптимального сполучення використання власних і позикових коштів для забезпечення найбільш ефективного функціонування фірми;
o розробка і реалізація політики залучення капіталу на найбільш вигідних умовах;
o дивідендна політика та ін.
Розробка і здійснення єдиної фінансової політики займають істотне місце в загальному механізмі централізованого управління.
Роль фінансової політики в централізованому управлінні фірмою визначається тим, що вона торкається всіх боків її економічної діяльності - науково-технічний, виробничий, матеріально-технічне постачання, збут - і відбиває в концентрованому виді вплив численних внутрішніх і зовнішніх чинників. В рамках єдиної фінансової політики, розроблювальної на вищому рівні управління, визначаються в глобальному масштабі джерела фінансових ресурсів і їхній розподіл у рамках фірми.
Досить важко однозначно визначити конкретні форми і методи проведення фінансової політики. Хоча в рамках окремих фірм і мають місце істотні розбіжності у використанні конкретних форм і методів фінансової політики, можна, проте, говорити про загальні її риси і принципи, а також інструменти фінансової політики. Найважливіші з них: розподіл і перерозподіл прибутків; фінансування і кредитування діяльності різних підрозділів; визначення структури і характеру внутріфірмових фінансових операцій і розрахунків по них.
Фінансові інструменти складають найважливішу сторону діяльності фірми, оскільки рух матеріальних потоків між розташованими в різних країнах родинними компаніями опосередковується грошовою формою в міжнародному масштабі. У зв'язку з цим використання фінансового механізму значно ускладнюється і вимагає пристосування до грошових ринків, як окремих країн, так і міжнародної валютно-кредитної системи в цілому.
Головна особливість фінансової політики фірм у сучасних умовах складається в комплексному використанні інструментів, причому в залежності від конкретних умов переважне значення в окремі періоди може надаватися тому або іншому інструментові.
Гнучкість фінансової політики полягає в тому, що при централізованому формуванні вона, разом з тим, диференціюється стосовно до особливостей грошового ринку кожної приймаючої країни і країни базування; податкового законодавства і валютного регулювання цих країн; валютно-фінансового стану і динаміки їхнього валютного курсу. Важливу роль при розробці фінансової політики грає регулювання внутріфірмових фінансових потоків, підпорядковане кінцевому результатові діяльності фірми, і здійснення багатобічних розрахунків централізованим шляхом. На формування фінансової політики, особливо при визначенні джерел фінансування, впливає також зв'язок фірми з банками або її приналежність до конкретної фінансової групи. Фактично в цій політиці відображаються інтереси найбільших банків і фінансової олігархії країн базування. І, нарешті, розробка і реалізація фінансової політики в значній мірі визначаються рішенням завдань, зв'язаних із зовнішньоекономічною діяльністю фірми.
Найважливішим інструментом фінансової політики служать різні методи розподілу і перерозподілу прибутків, причому на практиці переважають два підходи: перший передбачає консолідацію всіх прибутків у материнській компанії, другий - їхнє розосередження по дочірніх компаніях і надання їм відносної самостійності в розпорядженні одержуваними прибутками. Принцип консолідації прибутків передбачає регулярний переказ дочірніми фірмами прибутків материнської компанії у формі дивідендів. Суми перекладних прибутків обчислюються різними методами: у вигляді визначеного відсотка від одержуваних доходів; сум, що залишилися після сплати податків і забезпечення власних потреб дочірньої компанії в оборотному капіталі, і т.д.
Принцип розосередження прибутків більш гнучкий і забезпечує краще пристосування фінансової політики в цілому до умов конкретних ринків. У цьому випадку фірма не встановлює однакових правил у відношенні переказу прибутків для всіх дочірніх компаній і не вимагає переказу всіх прибутків. Вона надає дочірній компанії відносну самостійність у розпорядженні прибутками для досягнення її довгострокових цілей. Звичайно такий метод використовують фірми, що мають високий ступінь децентралізації в управлінні.
Розробка політики переказу прибутків у цьому випадку вимагає обліку багатьох факторів, зокрема таких, як: потреби в коштах кожної дочірньої компанії; можливість одержання коштів на місцевому ринку у формі позик і кредитів; можливість переказу коштів між родинними компаніями; наявність валютних і інших обмежень у приймаючих країнах; рівень оподатковування перекладних прибутків; специфічні ризики від наявності коштів у певних країнах. Важливе значення має розробка материнською компанією моделі виплати дивідендів акціонерам у країні базування, якому слідують закордонні дочірні компанії, а також розробка типової структури капіталу для фірми в цілому і її окремих підрозділах (у тому числі співвідношення власних і позикових коштів).
Гнучкість політики переказу прибутків виявляється й у тому, що фірма, наприклад, підсилює приплив прибутків у материнську компанію з країн, де виникають ризик девальвації або інші несприятливі умови. У країнах зі сприятливим інвестиційним кліматом дочірні компанії максимально інвестують свої прибутки.
Важливим інструментом фінансової політики є забезпечення всіх підрозділів необхідними фінансовими ресурсами. Їхніми джерелами можуть бути як внутрішньофірмові кошти, одержувані в глобальному масштабі, так і кошти із зовнішніх джерел фінансування. Внутрішньофірмові джерела фінансуванняутворюються шляхом акумуляції амортизаційних відрахувань, нерозподіленого прибутку, а також у результаті одержання позик і кредитів від материнської або інших родинних компаній.
Зовнішні джерела фінансування - це позики і кредити, одержувані в комерційних банків, спеціальних фінансових установ (фондів, агентств розвитку й ін.), міжнародних фінансових організацій, державних і напівдержавних організацій, що роблять сприяння у фінансуванні певних об'єктів і гарантії, що надає, по кредитах. Важливим джерелом зовнішнього фінансування є також продаж акцій дочірніх компаній і формування їхнього акціонерного капіталу.
При розробці фінансової політики у відношенні джерел фінансування фірми використовують різні принципи і напрямки:
o максимальне використання внутрішніх джерел фінансування (самофінансування), створюваних за рахунок прискореної амортизації, консолідації прибутків у материнській компанії, збільшення частки нерозподіленого прибутку;
o обмеження коштів, одержуваних у країні базування, і прагнення до максимізації фінансових ресурсів, одержуваних у приймаючих країнах в основному у формі
Loading...

 
 

Цікаве