WWW.REFERATCENTRAL.ORG.UA - Я ТУТ НАВЧАЮСЬ

... відкритий, безкоштовний архів рефератів, курсових, дипломних робіт

ГоловнаФінанси (міжнародні, державні) → Поточні конверсійні й форвардні операції - Реферат

Поточні конверсійні й форвардні операції - Реферат

6%)
Котирування форвардних пунктів, наданих банківським дилером, буде виглядати в такий спосіб:
Для знаходження форвардного курсу аутрайт дилер склав форвардні пункти й котирування спот відповідно по сторонах bid спот й + bid форвард й offer спот й + offer форвард.
По стороні bid, точно так само як й у випадку з котируваннями курсу спот, банк, що котирує форвардний курс аутрайт, буде купувати базову валюту (у цьому випадку долари США) проти німецьких марок на умовах поставки в майбутньому;
по стороні offer банк буде продавати базову валюту на умовах форвард.
Величина маржі (спреда) між стороною bid і стороною offer при котировании форвардних пунктів і курсу аутрайт залежить від тих же факторів, що й при здійсненні котирувань курсу спот, тобто від характеру контрагента, їхніх взаємин, ринкової ситуації, розміру суми й т.д.
Для валютного дилера, що працює на міжнародних ринках, агентство Рейтер надає інформацію про поточні значення ставок форвардних пунктів на стандартні строки. Для зручності вони котируються разом із процентними ставками по депозитах:
Табл. 16 (FWDT)
REUT ERS
Thursday, 23 February 1995
1447 DEM З 1EPOSITS
DEMFC o RWARDS
0000 WESU 4.75 / 4.87 * 0/N * 0111 UBSS -0.6/-0.4 *
0839 BECY 4.68/4.81 *T/N * 0000 CIBL -5.0/-4.5 *
0157 ASIA 4.87 / 5.00 * S/W * 1400 BOIX -4/-2 *
0157 ASIA 4.87 / 5.00 o 1 М * 1400 RBSY -12.8/-12.5 *
1255 DGFX 4.87 / 5.00 * 2 М * 1430 CIBL -26.2/-25.7 *
1256 DGFX 4.93 / 5.06 * 3 М o 1415 NWNN -41/-38 *
0951 GIBX 5.18/5.31 *6 М * 1415 NWNN -79/-74 *
0839 BECY 5.43 / 5.56 *9М * 1415 CIBL -108/-105 *
1253 UNID 5.63 / 5,75 * 12М * 1446 RBSY -137/-134 *
1448 DRBL DRESDNER LDN 1. 4698/08 HI 1.4767 LO 1.4675
На сторінках FWDT (табл. 16) і FWEA (табл. 17) у правій половині інформаційної сторінки приводяться котирування форвардних пунктів для даної валюти (у німецьких марках й італійських лірах) стосовно долара США на різні періоди від 1 дня до 1 року) - DEM FORWARDS, ITL FORWARDS. Сторінка FWDW (табл. 18) приводить котирування форвардних пунктів у доларах стосовно фунта стерлінгів (який є базовою валютою). Вони котируються різними банками, але в цілому відображають поточний міжнародний рівень даних форвардних пунктів.
Табл. 17 (FWEA)
REUT ERS
Thurday, 23 Februi iry 1995
1449 ITL DEP( )SITS * *
ITL FORWARDS
0000 1STS 8.31 /8.56 *0/N *0136 BCIS 8/15 *
0152 BCIS 8.68 / 8.93 *T/N * 1231 TBAL 36.5/37.5 *
1042 CARO 8.72/8.93 * S/W * 1232 TBAL 87/90 *
1120 BPML 8.93 / 9.06 * 1 М * 1448 BPML 360/375 *
1043 CARO 9.00/9.18 *2М * 1448 BPML 790/805 *
1043 CARO 9.12/9.31 * 3 М o 1448 BPML 1265/1285 *
1448 BPML 9.75 / 9.87 *6 М o 1448 BPML те/те *
1044 CARO 10.00 / 0.25 * 9 М o 1347 NICE 4200/4300 *
1120 BPML 10.46/0.58 * 12М * 1448 BPML 5900/6000 *
1450 JTB9 JTB LIRA MIL 161! S.50/9.50 HI 1622.15 LO 1614.00
Табл. 18 (FWDW)
REU TERS
Thurday, 23 February 1995
1451
GBP DEPOSITS ** GBPFC "RWARDS
1415 TSBT 5.75 / 5.87 * 0/N -0827 RBSX -0.4/-0.3 *
0950 GIBX 5.75 / 6.00 * T/N * 1115 CMBW 0.2/0.5 *
1417 TSBT 6.12/6.25 *S/W * 1115 DKBL -1.4/-1.1 *
1101 КВТЕ 6.50 / 6.62 * 1 М * 1431 CINY -6.0/-5.5 *
0950 GIBX 6.56/6.68 *2М * 1422 RBCC -13.5/-12.5 *
1407 RBEU 6.62 / 6.75 * 3 М - 1422 RBCC -19.5/-18.5 *
1408 RBEU 7.00/7.12 -6М * 1448 SFFR -49/-46 *
1408 RBEU 7.31/7.44 *9М * 1402 DDBU -95/-90 *
1408 RBEU 7.62/7.75 * 12М * 1440 BNSN -143/138 *
1452 BNPW В N Р LDN 1.5925/30 HI 1.59 145 LO 1.581 60
У Росії у зв'язку з низькою насиченістю ринку інформацією про поточні валютні курси, а також поточних процентних ставках на міжбанківські карбованцеві депозити, процес розрахунку форвардних пунктів проводиться самостійно дилерами, і отримані значення можуть істотно розрізнятися в різних банках.
Для простоти запам'ятовування знаходження форвардного курсу дилери використають наступне правило "сходів":
Якщо форвардні пункти ростуть ліворуч праворуч (котирування bid менше котирування offer) - то для знаходження курсу аутрайт для дати валютування далі чим слот, форвардні пункти додаються до курсу слот.
Якщо форвардні пункти зменшуються ліворуч праворуч (сторона bid більше сторони offer), то для знаходження курсу аутрайт для дати валютування далі чим спот, форвардні пункти віднімаються з курсу спот.
У наведених інформаційних сторінках Рейтер зменшувані ліворуч праворуч форвардні пункти для зручності сприйняття додатково забезпечуються негативним знаком, указуючи на те, що для одержання форвардного курсу їх треба віднімати з курсу спот.
Наприклад, валютному дилерові потрібно прокотирувати шестимісячний курс аутрайт фунта стерлінгів до доларів США. Оскільки процентні ставки по фунті стерлінгів вище, ніж по доларах США, то фунт буде котируватися до долара йз знижкою. Дилер використає рейтеровську сторінку FWDW, де для періоду в 6 місяців (6М) знаходить наступне котирування 6-х місячних форвардних пунктів: 49/46. Поточний курс спот GBP/USD становить 1.5934/39 (табл. 8). Оскільки форвардні пункти убувають ліворуч праворуч, те вони повинні відніматися з курсу спот:
Часом можна зустріти котирування форвардних пунктів у вигляді:
-4/+4, що означає "навколо паритету" (round par.). Це відбувається якщо процентні ставки для двох валют на даний період рівні й фактично рівні форвардний і спот курси.
Форвардний курс у цьому випадку буде становити:
Часто також зустрічається котирування 0/4 або -4/0, позначувана також як раг/4 або 4/раг. До котирувань застосовуються аналогічні арифметичні дії для одержання форвардного курсу.
3.4. Курс аутрайт для угод з датою валютування до спота
Перераховані вище правила розрахунку форвардного курсу аутрайт діють для форвардних строків (строків більших, ніж спот). Для угод з датою валютування "завтра" (value tomorrow або val-tom) або навіть "сьогодні" (value today або val-tod), які ближче, чим дата спот, застосовуються зворотні правила розрахунку курсу аутрайт.
Якщо форвардні пункти ростуть ліворуч праворуч, то для знаходження курсу аутрайт для дати валютування раніше, ніж спот, форвардні пункти міняються місцями й віднімаються з курсу спот.
Якщо форвардні пункти убувають ліворуч праворуч, то для знаходження курсу аутрайт до спота форвардні пункти міняються місцями й додаються до курсу спот.
Наприклад, валютного дилера комерційного банку запросили прокотирувати курс долара до німецької марки на умовах розрахунків наступним робітником удень - value tomorrow (val-tom). Дилер також може скористатися відповідною сторінкою агентства Рейтера FWDT.
Відомо, що курс спот USD/DEM дорівнює 1.4695-1.4705. Форвардні пункти для "завтра" t/n
Loading...

 
 

Цікаве