WWW.REFERATCENTRAL.ORG.UA - Я ТУТ НАВЧАЮСЬ

... відкритий, безкоштовний архів рефератів, курсових, дипломних робіт

ГоловнаФінанси (міжнародні, державні) → Проблеми та перспективи входження України в міжнародну фінансову систему - Реферат

Проблеми та перспективи входження України в міжнародну фінансову систему - Реферат


Реферат на тему:
Проблеми та перспективи входження України в міжнародну фінансову систему
Стан та перспективи співробітництва України з міжнародними фінансовими інституціями
Серед зовнішніх фінансових джерел для України найбільш при-вабливими є такі міжнародні фінансові інституції, як Міжнародний валютний фонд (МВФ), Світовий банк (СБ) і Європейський банк ре-конструкції та розвитку (ЄБРР), завдяки пільгам, порівняно низькій вартості запозичень, які вони надають, а також авторитетності їхніх оцінок та дій для інших потенційних кредитів та інвесторів. Адже співпраця з цими міжнародними фінансовими інституціями розглядається світовою фінансовою спільнотою як акт довіри, підтвердження кредитоспроможності держави.
Фінансова допомога України з боку МВФ надається у трьох основних формах:
o за програмою системної трансформаційної позики (STF) для підтримки платіжного балансу;
o за програмою "Stand by" для підтримки курсу національної валюти і фінансування дефіциту платіжного балансу;
o за програмою розширеного фінансування (EFF) для сприяння економічній стабілізації.
Залежно від завдань, які стояли перед Україною, у її співпраці з МВФ умовно можна виділити три етапи.
На першому етапі (1994-1995 pp.) зважаючи на труднощі з платіжним балансом України, які виникли внаслідок загострення економічної кризи та змін у структурі й цінових умовах зовнішньої торгівлі, основною з яких був перехід до світових цін на енергоносії, МВФ надав Україні кредити за програмою STF у сумі 742 млн дол. США для підтримки платіжного балансу України.
Основною проблемою другого етапу (1995-1998рр.) для України стала необхідність підтримки курсу гривні й фінансування дефіциту платіжного балансу. Надання МВФ своєчасної допомоги Україні дозволило здійснити поступову девальвацію гривні й уникнути її обвалу з непередбачуваними для банківської системи наслідками. Крім того, основним компенсаційним джерелом фінансування масового відпливу капіталу з другої половини 1997 p. стали валютні резерви НБУ, формування яких забезпечувалося саме за рахунок фінансової допомоги МВФ. Досить зазначити, що рівень валютних резервів НБУ за 1998 p. зменшився майже на 2 млрд дол. США (з 2,34 млрд дол. на кінець 1997 p. до 0,76 млрд дол. на кінець 1998 p.).
Завдяки реалізації двох програм "Stand by" (із затверджених трьох в обсязі 2185,5 млн дол. США) наша держава отримала доступ на світові ринки капіталу, а за третьою програмою в серпні 1997 p. було відкрито кредитну лінію терміном на один рік на загальну суму 542 млн дол. США. Але Україна отримала за цією програмою лише 242,2 млн дол., оскільки у березні 1996 p. МВФ відмовив у наданні чергових траншів через порушення нашим урядом окремих показників Меморандуму економічної політики, зокрема дефіциту державного бюджету.
Головною метою третього етапу (1998-2001 pp.) є сприяння макроекономічній стабілізації в Україні й виходу на позитивну економічну динаміку, забезпечення протягом 2001-2005 pp. щорічних темпів зростання реального ВВП на рівні не менше 4-5 %. З вересня 1998 p. запроваджено трирічну Програму розширеного фінансування (EFF), якою передбачено надання позики загальною сумою 2,226 млрд дол. США. На 1 січня 2001 p. у рамках цієї програми отримано понад 1 млрд дол. Загалом за період співпраці з Міжнародним валютним фондом наша держава отримала від нього кредитів на загальну суму 3529,1 млн дол. США (табл. 16.1).
Основним джерелом інвестиційного фінансування виступає Світовий банк, який надає Україні системні позики та інвестиційні кредити.
Таблиця 16.1. Фінансування України у рамках кредитних угод з Міжнародним валютним фондом, млн дол. США
Рік
Затверджено
Фактично отримано*
Всього
3 них
STF
Stand by
EFF
1994
371,0
371,0
323,6
1995
1150,6
371,0
779,6
1022,7
1996
865,9
865,9
695,7
1997
206,0
206,0
269,9
1998
591,0
334,0
257,0
365,8
1999
184,0
184,0
605,6
2000
0,0
246,7
Разом
3368,5
742,0
2185,5
441,0
3529,1
* Наведені дані базуються на діючому курсі долара США до Спеціальних прав запозичення (СПЗ).
Системні позики надаються під реформування окремих секторів економіки зі спрямуванням їх траншами безпосередньо до державного бюджету України. Ці кошти можуть використовуватися на фінансування дефіциту держбюджету та підтримку платіжного балансу.
Головною установою Світового банку - Міжнародним банком реконструкції і розвитку (МБРР) на покриття дефіциту бюджету протягом п'яти років (1994-1999 pp.) було надано Україні системних позик у сумі 1,8 млрд дол. США. Це забезпечило певні позитивні результати у розвитку ринкової інфраструктури, зокрема банківської системи.
Інвестиційні кредити, з точки зору перспективних економічних інвесторів України, виступають більш ефективною формою зовнішнього фінансування. Адже фінансування дефіциту Державного бюджету за рахунок системних позик є фактичним їх "проїданням", невиправданим і нелогічним перш за все виходячи з перспектив національної економіки. Тому на порядку денному - ширше залучення інвестиційних кредитів Світового банку.
За рахунок інвестиційних кредитів, що надаються Україні, реалі-зуються 16 проектів на загальну суму близько 2,9 млрд дол. США та 15 млн німецьких марок. Крім того, у проектному портфелі СБ перебуває 18 інвестиційних і по два гарантійних та грантових проекти, сума позик за якими становить 1065,8 млн дол. Стан фінансування України групою Світового банку відображено в табл. 16.2.
Співробітництво України зі Світовим банком також можна умовно розбити на декілька етапів.
Таблиця 16.2. Фінансування економіки України Світовим банком, млн дол. США
Рік
Всього отримано
Системні позики
Інвестиційні кредити
Сума
Частка, %
Сума
Частка, %
1994
102,0
100,0
98,0
2,0
2,0
1995
401,0
395,0
98,5
6,0
1,5
1996
402,0
400,7
99,7
1,3
0,3
1997
309,0
200,0
64,7
109,0
35,3
1998
386,0
340,0
88,1
46,0
11,9
1999
422,0
355,0
84,1
67,0
15,9
2000
105,2
70,0
66,5
35,2
33,5
Разом
2127,2
1860,7
87,5
266,5
12,5
На першому етапі (1992 p. - грудень 1994р.) було запроваджено перший інвестиційний проект обсягом близько 17 млн дол. США. Це був головним чином підготовчий період, коли в Україну направлялись ознайомчі та дослідні місії СБ, результатами яких стали звіти про економічну та соціальну ситуацію в нашій державі.
Підготовка та реалізація СБ системних проектів, спрямованих на реформування окремих секторів економіки та соціальної сфери роз-почалася з кінця 1994 року (другий етап, кінець 1994р. - 1997 p.) на основі
Loading...

 
 

Цікаве